恒大和申方终止重组 但超过90%的战投同意继续持股
为了实现“减负”的目标，恒大选择了多种渠道进行融资。
恒大和深房的重组计划，推进了四年多，戛然而止。
11月8日晚，中国恒大(03333.HK)与申芳(000029。SZ)宣布终止恒大地产和深房的重组计划。
关于终止计划的原因，深房A表示，是由于目前的市场环境等原因，现阶段继续推进重大资产重组的条件尚不成熟。为了有效维护公司和全体股东的利益，经与交易各方认真研究和友好协商，公司决定终止本次交易。
恒大与申方A的重组计划可以追溯到2016年9月14日，申方A从此开始了漫长的停牌之路。双方的详细重组计划于同年10月正式披露。申方A将通过发行a股或支付现金的方式购买恒大地产100%股权。
根据计划，重组方案完成后，恒大地产的控股股东广州凯龙地产将成为深房A的控股股东，恒大地产也将通过此次交易完成重返a股上市的计划。
为了顺利推进资产重组计划，恒大在2016年底引进中信、广天、华建、中融等8家企业作为首批战略投资者，融资300亿元。2017年6月和11月，恒大分别推出第二、三批战略投资者，分别融资400亿元和600亿元。
三战之后，恒大增资1300亿元，原第一大股东广州凯龙地产降至63.46%，27家战投公司持有恒大地产36.54%的股份。
值得注意的是，恒大已经与这三批战投签订了赌博协议，恒大也做出了盈利承诺，重组应在2020年1月31日前完成，否则战投将有权要求恒大按原投资成本回购股份，或无偿增加50%的股份权益。
27场战役中，山东高速和苏宁电器贡献最大，各贡献200亿元，分别占恒大地产4.7%；深圳控股投资55亿元，占股份2.05%；华大地产、中信、广田、四川鼎翔均认购50亿元，占1.8%-2%的股份。
恒大和战争投资者都希望此次重组能够顺利完成，恒大能够顺利回归a股，几乎每一次业绩会上，恒大都会回应回归a股的问题，今年3月，恒大副董事长兼总裁夏海钧表示，恒大回归a股正在有序进行，希望恒大在2020年或近期回归a股。
上市公司深圳控股在业绩会上总是说恒大回归A进展顺利。在今年8月的业绩发布会上，深圳控股首席运营官朱国强透露，恒大正根据与恒大地产的密切沟通，包括与监管部门和其他战争投资者的沟通，积极推进各项前期工作。
朱国强说：“我们相信这也是所有股东的愿望。恒大地产和a股上市公司重组能够顺利推进，能够给恒大地产所有战略投资者一个满意的回报。”
现在重组计划戛然而止，1300亿战争投资何去何从？
恒大已经对这个结果做出了回应。今年9月份债务危机发生后，恒大9月29日宣布与持有总额863亿元的战争投资签订补充协议，这部分战争投资已同意不要求回购，长期改为普通股权持有，股权比例不变。155亿元战争投资的谈判已经结束
在11月8日的公告中，恒大披露了最新进展。目前1300亿战争投资中，863亿战争投资已签订补充协议，同意不要求回购，继续持有恒大地产权利；357亿战争投资已经谈妥，即将签署补充协议；50亿美元的战争投资正在谈判中，因为它涉及到自己大股东的资产重组；恒大已经支付了剩余30亿战争投资的本金，并将很快回购。
恒大和深房A重组的终止，再一次暴露了a股市场对涉“房”企业的真实态度。近年来，无论IPO还是借壳，a股的大门对房地产企业都是紧紧关闭的。
鉴于大部分战争投资者已经同意继续持有恒大股份，此次回归A的终止不会给恒大带来直接的资金压力。
事实上，为了实现自己的“减负”目标，恒大选择了各种渠道筹集资金，包括历史性的销售“全线降价30%”，配售2.6亿新股，分拆物业上市，以及资产转让。
恒大披露的经营数据显示，截至9月24日，公司计息负债较今年3月底减少534亿元，融资成本下降2.24个百分点，9月25日后到期贷款提前还款435亿元。此外，截至10月23日，恒大已经偿还了2020年到期的所有债券。
在销售层面，恒大今年前十个月实现合同销售总额6325.9亿元，超过去年合同销售总额6010.6亿元，实现今年合同销售目标6500亿元的97.3%。与此同时，今年前十个月的销售回报为5307.4亿元，大大超过了2019年4715亿元的销售回报。